自2022年9月北交所发布两融交易细则以来，历时数月，北交所融资融券交易业务于今日（2月13日）正式启动，再一次展现了“北交所速度”。

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据北交所官网消息，首批两融标的共有56只，包括诺思兰德、华岭股份、海希通讯、贝特瑞等；安信证券、海通证券、山西证券、中金公司、信达证券等66家券商已开通融资融券交易权限。

已取得北交所融资融券交易权限的证券公司可以接受投资者委托，向北交所进行融资融券交易申报。

受此影响，北交所股票2月13日普涨，169只个股中有152只个股上涨，北证50成份指数上涨1.55%。

北交所表示，融资融券交易的启动是持续推进北交所市场制度建设、完善交易机制、提升二级市场定价功能的重要举措。融资融券制度有利于丰富投资者交易策略，满足投资者多元交易需求，促进市场价格发现，进一步提升市场流动性。

北交所两融业务开闸

融资融券是证券市场重要的基础性制度，也是国际证券市场中较为成熟的交易方式。投资者可以在预测证券价格将要上涨时融资做多来放大收益，或在预测证券价格将要下跌时融券做空获取收益，还可以通过融券交易对冲持仓风险。

财经网了解到，北交所两融业务于2022年9月正式开始筹备，当年9月2日北交所发文称，制定了《融资融券交易细则》，向市场公开征求意见。

2022年9月26日至11月4日，中国结算、深证通等机构组织市场完成三轮北交所两融交易仿真测试。

同年11月11日，北交所正式发布《北京证券交易所融资融券交易细则》《北京证券交易所融资融券业务指南》。12月19日，两融技术系统上线，北交所正式开始办理会员融资融券权限开通业务。

进入2023年，北交所两融交易业务张弓待发。

一方面，北交所官网“信息披露”栏新增“融资融券信息”栏；另一方面，多家券商上线北交所两融权限开通功能。

2月13日，北交所正式上线开通两融业务。

据了解，北交所两融业务总体上比照沪深市场成熟模式构建，同时考虑北交所市场特点，差异主要体现在两个方面。

一是转板衔接。转板机制是北交所特色制度安排，为做好转板制度与融资融券制度的衔接，转板股票将被调整出两融标的。

二是暂不实施转融通制度。北交所将持续评估融资融券制度实践效果，根据业务实施情况和市场发展需要，适时推出转融通制度。

56股被纳入首批标的

随着两融业务正式启动，北交所公布了首批两融标的股票名单，以1月31日为计算基准日，共有56只股票入围，占北交所上市公司数量的33%。

其中，贝特瑞、吉林碳谷、连城数控三家北交所百亿级市值公司，以及颖泰生物和硅烷科技两家市值超过50亿元的公司赫然在列。

数据来源：北交所、Wind 财经网整理

关于标的调入标准，北交所官网显示，一是北证50指数成份股纳入融资融券标的股票范围，相关股票自调入北证50指数生效日起调入融资融券标的股票范围。

二是上市满3个月，流通股本不低于5000万股或流通市值不低于10亿元，且最近3个月日均成交金额达300万元的股票（北证50指数成份股审核截止日所在月的最后一个交易日为计算基准日），与北证50指数成份股定期调整同步调入融资融券标的股票范围。

三是发行后流通股本不低于5000万股或流通市值不低于10亿元，且发行后股东人数不低于2万人的新上市股票，自上市首日起调入融资融券标的股票范围。四是不存在《融资融券细则》第二十七条至第二十九条规定的情形。

图片来源：《融资融券细则》

财经网注意到，56只标的股票中，49只以北证50成分股条件纳入，同辉信息系唯一落选的北证50成分股；昆工科技、硅烷科技、海能技术、海泰新能、科润智控等7 只股票符合流动性筛选标准纳入。

2月10日晚间，同辉信息曾公告称，2022年度公司实际控制人戴福昊通过公司借款给两名离职员工的方式占用公司资金，日均占用金额为3826.84万元，日最高资金占用额为4162.09万元。

对此，同辉信息2月13日召开投资者说明会，并表示，此次资金占用事项的本金和利息已经全额归还公司，利率按5%计算，没有给公司造成实际的经济损失，不影响公司的正常经营活动。

无独有偶，生物谷虽满足流动性要求，但也未被纳入标的。据悉，生物谷实际控制人因存在资金占用等违法违规行为，已分别被证监会和北交所给予了行政处罚和纪律处分。

截至2月13日收盘，上述56只股票总市值合计1555.2亿元，占北交所全部公司总市值约63%。

从二级市场表现来看，上述56只股票中，德源药业、利通科技、贝特瑞、连城数控、硅烷科技、德瑞锂电今年以来的股价累计涨幅超过20%。

提升市场流动性

我国融资融券业务自2010年3月试点以来，发展势头十分迅猛。试点首日，沪深两市的融资融券余额仅为659万元。

而据申万宏源数据，截至2022年11月10日，沪深两市的融资融券余额达1.57万亿元（其中融资余额占比超过九成），占A股流通市值2.43%；融资融券交易额646.4亿元，占A股成交额7.67%。

参照沪深交易所，融资融券交易“开闸”后，北交所市场流动性将进一步提升。

光大科技创新总监、社科院研究员王硕向财经网表示，北交所开展融资融券交易，对于北交所本身，有利于完善其交易机制，提升二级市场定价功能，吸引更多增量资金，并通过杠杆效应活跃二级市场交投，提升市场流动性。对于投资者，可以为其提供风险对冲工具，改变过去“单边市”的状况，促进市场双向价格发现，有利于投资策略的完善，提升定价效率，丰富风控手段。

北京南山投资创始人周运南对财经网补充称，北交所融资融券能给北交所二级市场输入更多新鲜资金血液，放大了投资者的可投资金和二级市场资金总量，投资者也可以共享自己账户上沪深A股的两融资金。

截至2022年末，北交所全市场合格投资者超526万户，这意味着，数百万合格投资者将可能参与两融交易。

此外，相比沪深交易所股票，北交所涨跌停幅度达到30%。

“在短线突发情况和市场情绪下，即个股或大盘出现单边行情时，融资融券反而可能会助力市场追涨杀跌，放大短线个股或大盘二级市场波动。”周运南提醒称，两融交易在为市场提供更多投资机会的同时也潜伏着比普通交易更多的附加风险，伴随的有投机风险、杠杆风险、平仓爆仓风险、监管措施风险等，投资者对“危”和“机”都要有清醒的认识。

关键词： 融资融券